彩塗不鏽鋼瓦楞板：短期低位震（zhèn）蕩運行，中（zhōng）期壓力的緩（huǎn）和需關注（zhù）減產動向。短線基本麵仍顯偏弱，前期高排產疊加淡季消化壓力，鋼價上方彈性受限，關稅緩和後的壓力釋放並未很明顯。6月負反饋向供應端傳導，上遊（yóu）或開啟被動（dòng）式減產，不（bú）鏽鋼6月排產323.9萬噸，同/環比-1%/-5%，累計同比增速（sù）下滑至（zhì）4%；印尼不鏽鋼邊際減產，6月印尼排產36萬噸，同/環比-9%/-0%，累計同比增速下滑至-2%。若6月減產基本兌現如期（qī），過剩壓（yā）力有望在中期出現一定的（de）緩和，三季（jì）度鋼價可能存（cún）在修複的機會，但由於上遊供應彈（dàn）性明顯高於下遊，疊加三季度往往是印尼鎳礦溢（yì）價回調的階段，鋼（gāng）價或難以出現大（dà）幅修複。
鋅：中（zhōng）期仍偏空，內外正套（tào）可（kě）持有。鋅礦供應增量傳導至冶煉端供應壓力（lì）增加的邏輯依然適用，煉（liàn）廠檢修結束增量，而需求（qiú）端步入淡季，對價格的支撐（chēng）力度有限，價格偏弱運行，中期空頭持有。不（bú）過，今年年內在國內顯性庫存極低(實則部分受到煉（liàn）廠（chǎng）鋅合金產量增（zēng）加、廠提比例提升的影響)的背景下，預期交易的程度減弱，多以宏觀事件和微觀現實驅動(如本周初出（chū）現的持續累庫信號)為主（zhǔ）。因此，預計短期內（nèi）累庫斜率仍不高的情況下（xià）價格陰跌為主，預計隨著消費淡季程度更甚，下跌行情將更為流暢，可觀測顯（xiǎn）性庫存指標。內外策略方麵，國內供增需減淡季期間滬鋅或相對更弱，可以關注中短（duǎn）期即季度以內的正套頭寸。
上旬，不鏽鋼瓦期貨（huò）震蕩偏強，五一節後（hòu）部分剛需補庫，304熱（rè）軋（zhá）成交表現好於冷軋，青山（shān）熱軋（zhá）期貨基本接滿，304熱（rè）軋開盤拉漲且限低出貨，市場現貨（huò）報價（jià）也多（duō）跟漲（zhǎng）。不過因需求表現偏弱，部（bù）分商家為出貨並未跟漲。市場成交多以貿（mào）易商流轉為（wéi）主。
中旬，中美關稅大幅調降（jiàng），提振市場信心，情緒麵好（hǎo）轉，不鏽鋼天溝期貨強勢上漲，304現貨價格跟漲，部分前期觀望的商戶入場采購，市場整體成交活躍度提升（shēng）。後因不鏽鋼（gāng）期貨下跌，市場情緒轉弱。青（qīng）山開盤拉漲304熱軋（zhá）、201冷熱軋，德龍（lóng）304冷軋協議價上調，鋼廠端雖維持挺價局麵，但詢單和成交氛圍明顯減弱，部（bù）分（fèn）價格小幅下（xià）調或擴大議價空間，但整體（tǐ）成交並（bìng）未明顯好轉。
下旬，不鏽鋼瓦楞板（bǎn）偏弱運行，市場信心尚未（wèi）恢（huī）複（fù），鋼廠雖堅持挺價，但終端需求釋放有限，現貨價格多持穩為主。後因不鏽鋼期貨（huò）大幅下（xià）挫，加劇現貨市場悲觀情緒，價格小幅走跌（diē），交投氛（fēn）圍偏弱（ruò）。端午節前為保（bǎo）節前交貨，低價詢單采購增多，但量級相對有限。
鉬鐵鋼招價（jià）格上漲帶動含鉬不鏽鋼成本提升，5月鉬（mù）鐵價格上漲19500元/噸，增（zēng）幅8.7%，316L和2205價（jià）格分（fèn）別上（shàng）漲650元/噸和800元/噸，增幅2.9%和3.4%。基（jī）於成本（běn）上漲的導（dǎo）致含鉬不鏽鋼價格大幅拉漲，需求未見明顯起色，仍剛需采購為主。
5月不鏽（xiù）鋼生產小幅減少。受到成本及銷售的（de）雙重壓力，鋼廠調整生（shēng）產策略，出於利（lì）潤率考（kǎo）慮，適當增減各係別占比，其中400係產量環比增多，200係及300係有所下滑。個別鋼廠受到不可控因素影響產（chǎn）量有所縮減，且鑒於200係行情弱勢考慮，華南大型鋼廠印尼公司原計劃200係不（bú）鏽鋼生產取消。
6月不鏽鋼排產持續下降。需求弱勢情況下，不鏽鋼庫存壘（lěi）庫明顯，而步入淡季，鋼（gāng）廠接單情況也（yě）不及預期，多家鋼廠下調生產計劃，以消（xiāo）化現有庫存為主。印尼某不鏽鋼廠由於銷售（shòu）壓（yā）力，近兩月暫無生產計劃，影響產量約2.5萬噸。
5月原料端部分價格小幅下（xià）跌，進一步加劇了成本壓力，國內工廠普遍處於虧（kuī）損狀態，主因印尼低成本鎳鐵衝擊及鋼廠壓價采購（gòu），鎳礦雖受雨季影響供應偏緊，但鎳鐵廠虧損加劇導致成本支撐弱化。 統觀整個5月份來看，由於廢不鏽（xiù）鋼價格上漲較月初上漲150元/噸（dūn），因此短流程（chéng）工藝成本（běn）上漲，高鎳鐵工藝和一體化工藝成（chéng）本窄幅下探。利潤方麵，短流程工藝冶煉利潤減少，高（gāo）鎳鐵工藝及一體化工藝利潤虧損收窄。 截止5月30日，短流程工藝冶煉304冷軋成本13097元/噸；外購（gòu）高鎳鐵（tiě）工藝冶煉304冷軋成本13263元/噸；一體（tǐ）化工藝冶煉304冷軋成本13661元/噸。